炒股在线配资线上 志邦家居(603801)：以旧换新政策持续受益 构建整家一体化能力
2025-05-07机构：华安证券 研究员：徐偲/余倩莹 以旧换新政策驱动，家居消费市场有望持续回暖政府工作报告提出，大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求；安排超长期特别国债3000 亿元支持消费品以旧换新。各地积极推进家装以旧换新补贴落地，如北京、上海、重庆、江苏都明确指出补贴范围包括橱柜、衣柜类定制产品，补贴比例在15%-20%；广东虽没有明确提出支持全屋定制产品以旧换新，但对旧房装修、厨卫局部改造等进行部署。我们认为，2025 年家居以旧换新活动的延续，有望带动家居消费回暖向好，而志邦家居作为行业